ΣΥΝΤΟΜΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ - ΜΑΙΟΣ 2024

Επισκόπηση
Οι επενδυτές μετοχών και ομολόγων σε όλο τον κόσμο συμβιβάζονται με την πιθανότητα τα επιτόκια να παραμείνουν υψηλά στο άμεσο μέλλον.
ΗΠΑ
Αδύναμη αύξηση του ΑΕΠ στο πρώτο τριίμηνο.
Ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο στο 1,6% σε ετήσια βάση, αλλά η ισχύς στην κατανάλωση και τις επενδύσεις - που αυξήθηκαν 3,1% σε ετήσια βάση - υποδηλώνουν ότι η υποκείμενη ζήτηση παραμένει ισχυρή, με την κύρια επιβράδυνση του ΑΕΠ να προέρχεται από τις υψηλότερες εισαγωγές.
Η ανεργία παραμένει χαμηλή και η αγορά εργασίας εξακολουθεί να είναι ισχυρή.
Ενώ τα στοιχεία του δείκτη τιμών PCE του Απριλίου αποκάλυψαν θετικά σημάδια στις τιμές των υπηρεσιών, η Fed πιθανότατα αναμένει πρόσθετα αποπληθωριστικά στοιχεία πριν μειώσει τα επιτόκια.
Αναμένεται μείωση του πληθωρισμού αυτό το τρίμηνο, όμως, δεν θα είναι αρκετό για μια μείωση των επιτοκίων τον Ιούλιο, τροφοδοτώντας τις προσδοκίες ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
o ΑΕΠ (1 ο τρίμηνο 2024): +1,3%
o Επιτόκια: 5,50%
o Πληθωρισμός (Απρίλιος ’24): 3,4% (3,4%)
o Ανεργία (Απρίλιος ’24): 3,9% (3,7%)
o Λιανικές πωλήσεις (Απρίλιος ‘24): + 3,04% (+0,6%)
o Βιομηχανική παραγωγή (Απρίλιος ’24):
0% (+1,17%)

Ευρωζώνη
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στη Γερμανία ήταν χαμηλότερα από το αναμενόμενο.
Όμως, τα νέα για τον πληθωρισμό στην Ευρώπη δεν είναι ενθαρρυντικά. Αβεβαιότητα στις προσδοκίες για το πόσο θα μειώσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τα επιτόκια μετά την επικείμενη πρώτη μείωση.

ΑΕΠ (1 ο τρίμηνο 2024): +0,3%
o Επιτόκια: αμετάβλητα στο 4,75% - Αναμένεται μείωση 0,25% τον Ιούνιο
o Πληθωρισμός (Απρίλιος ’24): 2,7% (2,8%)
o Ανεργία (Απρίλιος ’24): 6,4% (6,4%)
o Λιανικές Πωλήσεις (Μάρτιος ‘24): - 0,7% (0,1%)
o Βιομηχανική παραγωγή (Μάρτιος ’24): +0,6% (+0,4%)

Κίνα - Νέα προσέγγιση για τη σταθεροποίηση της ιδιοκτησίας.
Η πλευρά της εγχώριας ζήτησης παραμένει αδύναμη, με τον τομέα των ακινήτων να εξακολουθεί να βρίσκεται σε ύφεση. Το Πεκίνο έρχεται με νέα προσέγγιση για να σπάσει την αρνητική ανατροφοδότηση στον τομέα των ακινήτων.

Ηνωμένο Βασίλειο
o ΑΕΠ (Μάρτιος 2024): +0,7%
o Επιτόκια: 5,25%
o Πληθωρισμός (Απρίλιος ’24): 3,9% (2,8%)
o Ανεργία (Μάρτιος ‘24): 4,3%
o Λιανικές Πωλήσεις (Μάρτιος ‘24): - 2,7% (+1,3%)

• Ελλάδα
o Πληθωρισμός (Απρίλιος ’24): 3,1% (3,2%)
o Ανεργία (Απρίλιος ’24): 10,8% (10,4%)
o Λιανικές Πωλήσεις (Μάρτιος ‘24): + 5,2% (-4,2%)
o Βιομηχανική παραγωγή (Μάρτιος ’24): - 0,6% (1,6%)

Συνάλλαγμα
o Το Ευρώ στο 1,0849 έναντι του Δολλαρίου ΗΠΑ

Κρυπτονομίσματα
Σε άνοδο BTC: $68.063 ($63.801)

Εμπορεύματα
o Πετρέλαιο: Πτώση τιμής (WTI $77,18/βαρέλι, $70,38 αρχές 2024)
o Φυσικό αέριο: Άνοδος $2,58/συμβόλαιο 06/24 ($2,645 αρχές 2024)
o Χρυσός: Άνοδος στα $2.347/ουγγιά ($2.074 αρχές 2024)

Προοπτικές για το 2ο εξάμηνο του 2024
•Οι μετοχές και τα πάγια στοιχεία ενεργητικού θα βρουν στήριξη το δεύτερο εξάμηνο του 2024 εν μέσω σταθερής ανάπτυξης, μείωσης του πληθωρισμού και περικοπών επιτοκίων.
• Οι ευρωπαϊκές και ιαπωνικές μετοχές προσφέρουν ελκυστικές αποτιμήσεις και θα μπορούσαν να κερδίσουν υποστήριξη από θετικές αναθεωρήσεις κερδών.
• Σε τίτλους βασικού σταθερού εισοδήματος με ενυπόθηκα δάνεια, τα δάνεια με μόχλευση και τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού φαίνονται ελκυστικά.
• Οι προσεχείς εκλογές στις ΗΠΑ δημιουργούν μια πιο αβέβαιη προοπτική για το πρώτο εξάμηνο του 2025.