ΣΥΝΤΟΜΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ - Ιούνιος 2024

Επισκόπηση και Προοπτικές
Οι δείκτες ανάπτυξης δείχνουν σημάδια ανάκαμψης στην Ευρωζώνη και την Κίνα, ενώ η οικονομία των ΗΠΑ σταδιακά ομαλοποιείται.
Συνολικά, η παγκόσμια οικονομία συγκλίνει προς έναν ρυθμό ανάπτυξης, που αναμένεται να συνεχιστεί το δεύτερο εξάμηνο του 2024.
Το παγκόσμιο εμπόριο και η βιομηχανία ανακάμπτουν αργά. Ωστόσο, τα επιτόκια παραμένουν περιοριστικά. Πιθανοί νέοι εμπορικοί δασμοί αποτελούν πρόσθετο κίνδυνο.
Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί σημαντικά και η πρόοδος προς τον στόχο του 2% έχει επανέλθει στις ΗΠΑ.
Ο αντίκτυπος της πολεμικής σύρραξης στη Μέση Ανατολή έχει υποχωρήσει και οι επιπτώσεις στον πληθωρισμό από την αύξηση των ναυτιλιακών ναύλων είναι πιθανό να είναι ελάχιστοι.
Η ΕΚΤ έχει αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια και αναμένεται ότι η πτώση του πληθωρισμού και η χαλάρωση της αγοράς εργασίας θα επιτρέψουν στη Fed να κάνει το ίδιο τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά - για κάποιο χρονικό διάστημα ακόμη - περιορίζοντας την ανάκαμψη.

ΗΠΑ – Πτώση της ανάπτυξης το 1ο τρίμηνο του 2024 λόγω των υψηλότερων εισαγωγών. Αναμένεται αντιστροφή με αύξηση πάνω από την τάση για το δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, ο ισχνός τραπεζικός δανεισμός και η χρηματοοικονομική πίεση στα νοικοκυριά είναι πιθανό να συμβάλουν σε επιβράδυνση της ανάπτυξης το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Ο αποπληθωρισμός εκτιμάται ότι θα συνεχιστεί και στο υπόλοιπο του έτους, με τον στόχο 2% ετησίως να προβλέπεται στη διάρκεια του 2025.
o ΑΕΠ (1ο τρίμηνο 2024): +1,4%
o Επιτόκια: αμετάβλητα στο 5,50%
o Πληθωρισμός (Μάιος ’24): 3,3% (3,4%)
o Ανεργία (Μάιος ’24): 4,0% (3,7%)
o Λιανικές πωλήσεις (Μάιος ‘24): Αύξηση κατά 2,27% (+0,6%)
o Βιομηχανική παραγωγή (Μάιος ’24): Οριακή αύξηση κατά 0,39% (+1,17%)

Ευρωζώνη – Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει θετική στο δεύτερο τρίμηνο, χαμηλότερη σε σύγκριση με την ισχυρή ένδειξη του πρώτου τριμήνου. Αναμένεται ανάπτυξη 0,2% στο δεύτερο τρίμηνο. Συνολικά, η οικονομία της ευρωζώνης ανακτά σιγά-σιγά τις βάσεις της, η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται στον τομέα των υπηρεσιών, ενώ η μεταποίηση παραμένει χαμηλά.
Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει κάτω από το ρυθμό τάσης το 2024.
o ΑΕΠ (1ο τρίμηνο 2024): +0,3%
o Επιτόκια: 4,25% ( - 0,25%)
o Πληθωρισμός (Μάιος ’24): 2,6% (2,8%)
o Ανεργία (Απρίλιος ’24): 6,4% (6,4%)
o Λιανικές Πωλήσεις (Μάιος ‘24): Αμετάβλητη (+0,1%)
o Βιομηχανική παραγωγή (Μάιος ’24): Αμετάβλητη (+0,4%)

Κίνα – Πρόσφατα μακροοικονομικά στοιχεία επιβεβαιώνουν ότι εξακολουθούν να υπάρχουν προβλήματα στον τομέα των ακινήτων, παρά την εφαρμογή περαιτέρω μέτρων για τη σταθεροποίηση του κλάδου. Η ανάπτυξη υποστηρίζεται από την ισχυρότερη δυναμική των εξαγωγών, αλλά οι εξωτερικοί κίνδυνοι αυξάνονται, καθώς η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα της Κίνας συμβάλλει στις εμπορικές διαμάχες.

Ηνωμένο Βασίλειο – Η οικονομία ανακάμπτει από μια παρατεταμένη περίοδο στασιμότητας λόγω των υψηλών επιτοκίων. Ο αποπληθωρισμός συνεχίζεται, αλλά ο πληθωρισμός των υπηρεσιών είναι πεισματικά υψηλός, λόγω της αύξησης των μισθών που εξακολουθεί να είναι πολύ πάνω από τα επίπεδα που συνάδουν με τον πληθωρισμό 2%.
o ΑΕΠ (Απρίλιος 2024): +0,6%
o Επιτόκια: αμετάβλητα στο 5,25%
o Πληθωρισμός (Μάιος ’24): 2,0% (2,8%)
o Ανεργία (Απρίλιος ‘24): 4,4%
o Λιανικές Πωλήσεις (Μάιος ‘24): αύξηση κατά 1,3% (+1,3%)

• Ελλάδα
o ΑΕΠ (1ο τρίμηνο 2024): +0,7%
o Πληθωρισμός (Μάιος ’24): 2,4% (3,2%)
o Ανεργία (1ο τρίμηνο 2024): 12,1% (10,4%)
o Λιανικές Πωλήσεις (Απρίλιος ‘24): Μείωση κατά 6,3% (-4,2%)
o Βιομηχανική παραγωγή (Απρίλιος ’24): Μείωση κατά 0,6% (+1,6%)

Μετοχές - Παρουσιάζουν διακυμάνσεις ενόψει του ευνοϊκού δείκτη πληθωρισμού της Fed, ο οποίος αναμένεται μειωμένος και να ανοίξει την πόρτα σε πιθανές αυξήσεις επιτοκίων.
Το ράλι στις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας των ΗΠΑ ήταν σημαντικό - η υψηλή τεχνολογία συνέβαλε σχεδόν στα τρία τέταρτα του ράλι του S&P 500 - με τη Nvidia να οδηγεί μόνη της το 34% των κερδών.
Καθώς οι αμερικανικές μετοχές σημειώνουν νέα υψηλά, οι παγκόσμιοι επενδυτές είναι πιθανό να συνεχίσουν να τοποθετούν κεφάλαια στην αγορά.

Το δολάριο φλερτάρει με ένα νέο υψηλό του 2024, καθώς οι αυξημένες αποδόσεις του αμερικανικού δημοσίου και οι επενδυτές που αναζητούν καταφύγιο από την πολιτική αβεβαιότητα στην Ευρώπη συρρέουν στο παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα.
Εμπορεύματα
Πετρέλαιο: 82,42 δολάρια WTI/βαρέλι ($70,38 αρχές 2024). Οι τιμές του πετρελαίου έχουν ηρεμήσει, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σιδηρομεταλλεύματος βυθίστηκαν εν μέσω περαιτέρω φόβων για ανάκαμψη στην κινεζική αγορά ακινήτων.
Φυσικό αέριο: Άνοδος $2,73/συμβόλαιο 09/24 ($2,645 αρχές 2024)
Χρυσός: Αμετάβλητος στα $2.346/ουγγιά ($2.074 αρχές 2024)