Поиск акций с помощью коэффициента Грэма

Множество инвесторов фондового рынка часто применяют для отбора акций теорию Бенджамина Грэма . По мнению авторов, каждая акция обладает некой внутренней (истинной, реальной) стоимостью, которая находится в зависимости от ее рыночной стоимости. Один из постулатов теории гласит, что стоимость актива предопределена фундаментальными показателями, и обычно на нее не действуют спекулятивные прогнозы о грядущей доходности.
В долгосрочной перспективе те, кто работает, отталкиваясь от внутренней стоимости, ожидают приближения котировок к действительной цене. При этом цены могут долго колебаться значительно выше или ниже этого уровня, прежде чем вернуться, подобно тому, как они всегда возвращаются к скользящей средней на ценовом графике.
Б. Грэм смог доказать состоятельность своих доводов даже в годы американской Великой Депрессии, когда большинство фондовых инвесторов потерпели крах. Его труды «Анализ ценных бумаг» (Benjamin Graham, David L. Dodd – Security Analysis, 1934 г.) и «Разумный инвестор» (Benjamin Graham – The Intelligent Investor, 1949 г.) – настоящая классика, не теряющая актуальности и в наши дни. Самым известным практиком теории Грэма является Уоррен Баффет.

#коэффициентгрэма #бенджамингрэм #поискакций #какнайтинедооцененныеакции #прибыльныеакции #акции #инвестиции

[motoboy]

Благодарю вас за ваш труд, вы те 5% кому действительно можно доверять, и учиться .Я сам автомех, но с 2023 года начал самообучаться финансовой грамотности, и больше всего зациклился на Уорен Бафете и Бенджамине Греме. Жаль я раньше с детства не начал инвестировать в долгосрочном порядке.Сейчас был бы миллионером, если действовал согласно фундаментальному и техническому анализам. Ждём следующих видео.Ваше разжовывание помогает новоиспеченным инвесторам лучше понимать контекст сложных финансовых книг и понимать смысл аббривиатур

[vozvrasheniedomoi.ortodoxia]

Спасибо за обзор. Только хочется уточнить.
Дело в том, что внутренняя стоимость или коэффициент Грэма, это не просто балансовая стоимость активов, а балансовая стоимость это не действительная стоимость, а всего лишь учётная или бухгалтерская стоимость, даже за вычетом обязательств.

Как говорил Бенджамин Грэм:

«Хотя активы в балансе, отражаются по первоначальной стоимости, тем не менее, реальная их стоимость, это то за сколько их можно продать, а обязательства всегда стоят по полной мере, сколько они и стоят. Эта разница, между учётной стоимостью и экономической называется ликвидационной внутренней стоимостью».

Поэтому, что б не было путаницы, Бенджамин Грэм и Уоренн Баффетт разделяют их на два разных понятия.

А) Внутренняя стоимость.
Б) Ликвидационная стоимость.

Внутренняя стоимость применяется только при наличии у компании постоянной прибыли.
Ликвидационная стоимость, применяется в случае нестабильной прибыли или если есть подозрение, что вектор направления компании направлен в сторону банкротства, а его можно определить по модели Альтмана. В итоге активы компании необходимо пересчитать по цене которой они будут проданы, по той формуле по которой Грэм предлагает с своих трудах.
Если мы говорим, о компании которая имеет прибыли, то применяем формулу внутренней стоимости, дисконтируя и капитализируя все будущие прибыли, в настоящую стоимость. И тут очень важно понимать какая должна быть применена ставка дисконтирования. Дело в том, что очень важно при вычислении внутренней стоимости учитывать процентную ставку. То есть при высокой процентной ставке, в формуле необходимо применять ставку дисконтирования как минимум равную средней процентной доходности рынка, если же процентная ставка низкая и близка к нулю, как мы это видим ныне, необходимо дисконтировать посредством неё, о чем сам Уоренн Баффетт сказал на последнем выступлении акционеров. С учётом таких поправок, акции Apple которые сегодня хотя и на максимумах и для большинства переоценены, имеют внутреннию стоимость в [скрыто $], а торгуются около 129$. Если ориентироваться на учётную балансовую стоимость как на реальную стоимость компании, можно прощитаться, потому что часто так бывает что балансовая стоимость бывает намного выше, а иногда на много ниже внутренней стоимости. Надеюсь смог донести сложную мысль, просто.

[arsballan]

Спасибо автору. Это потрясающе полезный видос, вот для тех самых чайников как я. Кучу инфы пересмотрела, всяких формул в инете так и не разобралась. А тут с первых 3 мин автор по полочкам все расставил, на примере инвестинга (тоже им пользуюсь) показал. Наконец могу нормально считать ... Спасибо тебе огромное бро. 🙏🙏👍👍👍👍👍👍Все твои видосы пересмотрю

[Hunnu_Attila]

Спасибо за видео, но надо сказать, что Грэм учитывал только текущие или оборотные активы, а не всю стоимость активов. А обязательства учитываются все (долгие и краткосрочные) потому что в активах сидят гудвилл и нематериальные активы. Если считать так, то итоги расчета будут совсем другими.

[ПавелНекц-шю]

Круто!!! А то я только в теории знал формулу Грэма, а тут наглядно всё показано и сайт полезный узнал .Спасибо!!!

[ТатьянаЕгорова-къ]

Да, смотрела на инвестинге. Понимаю, не всё так просто, как кажется. Нужно поэтапное, последовательное обучение, т.к. по ходу, возникают вопросы. Начинаю искать инфу - вопросов возникает ещё больше. Спасибо Вам за ответ. Жду новых информативных видео. Всех Вам благ и процветания каналу.

[Сергей-эом]

Та нееее, чувак, это один из показателей приведенных в книге. Баллансовая стоимость на акцию. Не стоить оценивать только по этому коэффициенту

[SaulD]

Полезное видео, но также Грэм говорил о том, что этот коэффициент полезен при условии, что у компании будет низкий P/E

[esqwy]

помойму в текущий реалиях этот коэффициэнт вообще не работает, пробил таким способом топовые американские копании компании из ит сектора и кока кола, макдоналдс и оказалось что стоимость их акций переоценена в десятки и сотни раз... это нереально, что они упадут до тех значений которые показывает коэфициэнт грема. Они по таким ценам даже 20-30 лет назад не продавались...

[vladgromov]

Из миллионов активов вычли миллионные обязательства, затем разделили их на кол-во акций (акций тоже миллионы? непонятно).
Получили коэф в миллионах, умножили его на 0, 65 и сравниваем с ценой акции которая не в миллионах а в долларах...
Что вообще происходит???

[Yevd]

Все же просто: чем дешевле вам обходится покупка чистого оборотного актива, тем лучше.
Чем дешевле покупка чистого капитала, тем лучше. Чем меньше обязательств на рубль прибыли, тем лучше. Всё это (много другое) считаю, сравниваю, делать выбор )

[rikitikitavi]

Посмотрел ради любопытства, но по моему мнению, изучение компании вдоль и поперек, хоть даёт какие либо гарантии при выборе, сам на фондовой бирже почти 3 года, расчет инструмента шёл на дивидендную Зар плату. На данный момент, портфель вырос на 47% а дивидендный средний доход, почти 9% годовых с учётом налогов.

[MoscowStandupAcademy]

Если мы посчитали размерность в миллионах долларов, то цена акции по гриму 55 миллионов долларов? поясните пожалуйста, почему миллионы сравниваем с ценой в долларах?

[mr_fox]

В данный момент Лукойл барахтается между 4-4.2. Грэм был прав!!!

[andreychebonenko]

В чем отличие "Итого акционерный капитал / Обыкновенные акции" от "Обыкновенные акции в обращении, всего"? Причем количество акций разное, в первом может быть меньше акций чем во втором показатели.

[ПавелСамохин-вж]

Зачем вычитать из итоговых активов итоговые обязательства, если эта цифра уже есть в графе "Итого акционерный капитал"

[motoboy]

Скажите а есть таблица по которой можно определить компанию по коэффициенту? 44 хорошо или плохо ?

[bromitsybishi]

Детский мир не понятно, посчитал 85, умножил на 2 и поделил на 3 = 56.
Активы всего 1.
Непокрытых убытков - минус 5386.
Выкупленая у акционеров - 323.
Это что в долгах получается

[Артем-суы]

Как 67% получилось подскажите пожалуйста

[АлександрКирилин-оц]

Привет, спасибо за видео. Вопрос такой, а если нету в пункте "акционерный капитал"
Обыкновенные акции там стоит прочерк, где брать тогда эту цифры что бы разделить ? компания Activision Blizzard . всегда смотри на количество обыкновенных акций ?