La recuperación de los mercados valida la estrategia de paciencia y perspectiva a largo plazo

El director de Estrategia de Mercados de Banca March, Joan Bonet, comienza este análisis con una frase de Warren Buffet en la que recalca que la bolsa es un mecanismo a través del cual se traslada el dinero del impaciente al paciente. En este sentido, recuerda que funciona el tener perspectiva de largo plazo y no dejarse llevar por el nerviosismo que generan acontecimientos geopolíticos de los que, en muchas ocasiones, es difícil tener completa visibilidad. Cabe destacar la recuperación de los mercados con un S&P 500 que ya está un 6,5% por encima del nivel que tenía al iniciarse el conflicto de Ucrania, y un STOXX 600 con un 1% de crecimiento en este mismo periodo.
Actualmente, desde el punto de vista macroeconómico, nos encontramos en un escenario de menor crecimiento, con mucha presión por parte de la inflación que se ha visto agravada por el impacto del conflicto en la cadena de suministros y en los precios de las materias primas. Pero es pronto para dar por concluido el ciclo, ya que aún hay margen de crecimiento en los mercados.
Por parte de los bancos centrales, la presión de la inflación ha hecho endurecer su discurso, e incluso ya se descuentan hasta nueve subidas de tipos antes de final de año por parte de la Fed.
Esta semana, se publicarán datos relevantes que la Reserva Federal sigue de cerca, como el deflactor del consumo– se esperan nuevas señales de mayor inflación-, y el índice del sector manufacturero de Estados Unidos.
En los mercados, tras el fuerte rebote de los últimos días, las bolsas entran en una fase de mayor moderación y se sitúan en un rango de movimiento lateral a la espera de la resolución de dos grandes incógnitas: cómo se va a aplicar por parte de la Fed la reducción de balance y hasta dónde van a llegar las revisiones a la baja de los resultados empresariales.
Reiteramos la recomendación de paciencia y permanecer invertidos, teniendo en cuenta que la renta variable es el activo que mejor nos puede proteger frente a la subida de la inflación.

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