O Que Determina A Taxa De Câmbio - Como É Formado O Preço Do Dólar

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Um dos dois principais métodos de conversão usa taxas de câmbio de mercado – a taxa prevalecente no mercado de câmbio (usando a taxa no final do período ou uma média ao longo do período). A outra abordagem usa a taxa de câmbio da paridade do poder de compra (PPC) – a taxa na qual a moeda de um país teria que ser convertida na moeda de outro país para comprar a mesma quantidade de bens e serviços em cada país.

Para entender o PPP, vamos dar um exemplo comumente usado, o preço de um hambúrguer. Se um hambúrguer está sendo vendido em Londres por £ 2 e em Nova York por $ 4, isso implicaria uma taxa de câmbio PPP de 1 libra para 2 dólares americanos. Essa taxa de câmbio PPP pode ser diferente daquela prevalecente nos mercados financeiros (de modo que o custo real em dólares de um hambúrguer em Londres pode ser maior ou menor do que os US$ 4 pelo qual é vendido em Nova York). Esse tipo de comparação entre países é a base do conhecido índice “Big Mac”, que é publicado pela revista Economist e calcula as taxas de câmbio PPP com base no sanduíche do McDonald's que vende de forma quase idêntica em muitos países do mundo .

É claro que qualquer comparação significativa de preços entre países deve considerar uma ampla gama de bens e serviços. Essa não é uma tarefa fácil, devido à quantidade de dados que devem ser coletados e às complexidades do processo de comparação. Para facilitar as comparações de preços entre países, o Programa de Comparações Internacionais (ICP) foi estabelecido pelas Nações Unidas e pela Universidade da Pensilvânia em 1968. As PPPs geradas pelo ICP são baseadas em uma pesquisa global de preços. Para a rodada de 2003-2006, cada um dos países participantes (cerca de 147) forneceu preços médios nacionais para 1.000 produtos bem especificados.

PPP versus taxas de mercado
Então, qual método é melhor? A maneira apropriada de agregar dados econômicos entre países depende da questão que está sendo considerada. As taxas de câmbio do mercado são a escolha lógica quando os fluxos financeiros estão envolvidos. Por exemplo, o saldo em conta corrente – que mede os fundos que entram e saem de um país – representa um fluxo de recursos financeiros entre os países. É apropriado usar a taxa de câmbio do mercado para converter esses fluxos em dólares ao agregar entre regiões ou calcular a discrepância global da conta corrente. Mas para outras variáveis, a decisão é menos clara. Veja o crescimento real do PIB. As organizações internacionais usam abordagens diferentes. O Banco Mundial usa taxas baseadas no mercado para determinar os pesos em suas agregações regionais e globais do PIB real, enquanto o FMI e a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico usam pesos baseados em taxas PPC (embora o FMI também publique um agregado de crescimento global baseado sobre as taxas de mercado no WEO). Cada metodologia tem suas vantagens e desvantagens.

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