Las acciones de Moncler cotizan a una valoración razonable y compro 70 a 47,6 euros por acción

Moncler $MONC es una compañía de lujo cuyos principales productos, como plumíferos, chaquetas o anoraks, se orientan al invierno. La compañía mantiene en torno a la mitad de sus ingresos en Asia y ha crecido más de un 15% anualizado sus ingresos en la última década. La adquisición de Stone Island y la transformación de la marca y la orientación de las ventas hacia DTC, abandonando la primacía de la venta al por mayor es una de las palancas que podría impulsar su crecimiento.
Su fundador y actual CEO, Remo Ruffini, mantiene en torno a un 15-16% de las acciones de la compañía, y ha seguido una estrategia clara que le ha permitido mostrar fortaleza relativa, incluso en un momento de debilidad para el sector premium y de lujo, como puede observarse en el comportamiento relativo de empresas como Kering, Burberry, Hugo Boss, LVMH o Hermes.
Aunque no considero que las acciones se encuentren a precio de derribo (en torno a PER 19-21), la calidad que estimo en la compañía, su historial y el horizonte esperado me hacen apostar en este momento por la misma. Sus acciones han cotizado históricamente a múltiplos más elevados e incluso mantuvo un precio por acción semejante al actual en el año 2018, cuando tenía menos de la mitad de ingresos y de EBIT.
La presencia en China y Asia en general, más que un elemento de riesgo o negativo (que también) me obliga a pensar en la parte del ciclo económico en que se encuentra la región respecto de la situación de occidente. Creo que a futuro el margen de mejora y la utilización de políticas fiscales y monetarias expansivas es mucho más halagüeño en la zona.
Por la tipología de empresa, su trayectoria y sus márgenes también podría convertirse en candidata a una OPA por otras compañías más grandes del sector como la propia LVMH.
Si la compañía cae en cotización por motivos ajenos a los fundamentales o porque el consumidor debilita aún más su sentimiento y su actuación en el mercado seguiré comprando más acciones hasta completar la posición deseada para convertirla en una posición core en mi portfolio personal.

[randraluc]

Grande Tarifa. Moncler me parece un empresón.