YENİ YIL, YENİ ÜMİTLER... - 02.01.2025 PİYASA YORUMU

Показать описание

#PiyasaDinle - 02.01.2025

ABD piyasalarında hisseden tahvile rotasyon devam ediyor. ABD hisseleri 2024 yılında %24 yükselerek son 10 yılın ortalamasının iki katından fazla getiri sağladı. Uzun vadeli ABD devlet tahvilleri ise %2 - %8 arasında aralığında değer kaybı ile kötü bir yıl geçirdi. Karma fonlar genelde bu surumda hisse satıp tahvil alarak portföylerini dengeliyor.

Çok kazandıran hisselerden geride kalanlara geçiş sene sonunda öne çıkan diğer bir tema. Muhteşem yedi hisseleri Nvidia ve Tesla öncülüğünde 2024 yılında S&P’nin yükselişinin yarıdan fazlasını sağladı. Senenin son günlerinde bu hisse grubundan enerji, gayrimenkul, temel malzemeler gibi geride kalan hisselere yöneliş görüyoruz.

Uluslararası piyasalar ekibimiz 2025’te ABD hisselerinin arka arkaya üçüncü yıl dünyadan pozitif ayrışmaya devam etmesini bekliyor. Fed’in faiz indirimleri, dirençli ekonomi, genişleyici maliye politikası ve yapay zeka dalgası ABD hisselerini desteklemeye devam edecek. Dolayısıyla kısa vadede devam edebilecek satışları alış fırsatı olarak görme eğilimindeyiz.

Yüksek betalı Borsa İstanbul yılın son üç gününde ABD’den başlayarak dünyaya yayılan satış dalgasından kaçamadı. Anadolu Efes’in Avrupa’lı ortağı ile Rusya’da ortak kurduğu şirketin yönetiminin bir kararname ile kamuya devredilmesi borsadaki kayıpları sertleştirdi.

Son günlerdeki kayıplara rağmen MSCI Türkiye 2024 yılında dolar bazında %16 yükselerek gelişmekte olan ülkelerin üç katından fazla getiri sağladı. Brezilya, Endonezya, Güney Kore ve Meksika’nın %15-%35 arasında değer kaybettiği zor bir yılda Türkiye’nin getirisini önemsiyoruz.

Buna karşın Borsa İstanbul 2024 yılında reel olarak değerini koruyamadı. MSCI Türkiye 2024 yılında %6 reel değer kaybı ile 2023 yılında %12 ile başlayan kayıp serisini sürdürdü.

2025 yılında Borsa İstanbul’un yüksek tek haneli veya düşük çift haneli reel getiri sağlamasını bekliyoruz. Dezenflasyonun desteklediği faiz indirim sürecini borsa genelde seviyor. Gevşek para politikası uygulanan 2022 yılında Türkiye hisseleri %58 reel getiri ile inanılmaz bir başarı sağlamıştı.
Suriye’nin yeniden inşası, ABD ve Avrupa ile yakınlaşma, Rusya-Ukrayna savaşının sona ermesi, Ortadoğu’da sıcak savaştan kontrollü gerginliğe dönüş borsadaki yükselişi taçlandıracak potansiyel katalizörler.

Bardağın boş tarafını görmek isteyenler için ABD, Avrupa, Çin ve Rusya’nın Tukidides tuzağına düşmesi küresel bir satış dalgasına yol açacak bir felaket senaryosu. Biz, sabıkalı iyimser olarak, bardağın dolu tarafını görmeye devam ediyoruz.

ABD vadelilerinin seyri Borsa İstanbul’da sınırlı pozitif bir açılışa işaret ediyor. Düşük gelen İstanbul enflasyonu Ocak ayında faiz indirimi ihtimalini artırarak Borsa İstanbul’u destekleyebilir. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 9.780 ve 9.950.

Zayıf PMI verisi sonrası Çin ve Hong Kong borsalarındaki satışın bizi etkilemesini beklemiyoruz. Çin’in yavaşlaması dış ticaret ortağı Asya ve Güney Amerika ülkelerini daha olumsuz etkiliyor. Türkiye etkisi yuan sert değer kaybetmediği müddetçe sınırlı olur.

Teknik bültende öne çıkan hisseler: Doğan Holding ve Tekfen.

Bizi takip edin!

KISACA İŞ YATIRIM
İş Yatırım, portföy yönetimi, varlık yönetimi, yatırım ortaklığı ve girişim sermayesi alanlarında sahip olduğu stratejik iştirak yapısıyla sermaye piyasalarındaki lider kimliğini pekiştirmektedir.

Türkiye'nin en geniş kurumsal ve bireysel müşteri tabanına sahip olan İş Yatırım'ın on dördü İstanbul'da (Ataşehir, Bağdat Caddesi, Beylikdüzü, Boğaziçi, Etiler, Güneşli, Kalamış, Levent, Maltepe, Maslak, Nişantaşı, Taksim, Tuzla, Yeşilyurt), üçü Ankara'da (Ankara, Anadolu, Başkent) ve üçü İzmir'de (İzmir, Ege, 9 Eylül) olmak üzere, Adana, Antalya, Bodrum, Bursa, Çorlu, Denizli, Diyarbakır, Eskişehir, Gaziantep, Kayseri, Mersin, Samsun ve Trabzon ile beraber toplam 33 şubesi bulunmaktadır.

YASAL UYARI: Bu kanaldaki video ve yayınlanan diğer tüm içerikler “İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.” tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve sermaye piyasasındaki alım satım kararlarınızı destekleyecek yeterli bilgiyi içermeyebilir.