Лекция - Анализ и управление эффективностью

00:01 - Анализ и управление эффективностью
00:57 - Финансовый анализ
04:39 - Показатели результативности
12:05 - Факторный анализ
13:57 - Рентабельность собственного капитала
17:43 - Рентабельность инвестированного капитала
24:29 - Совокупный возврат для акционеров

• Лекция посвящена анализу и управлению эффективностью в контексте финансового анализа и показателей результативности.
• Рассматриваются пять основных вопросов и две темы для самостоятельного изучения: финансовый анализ, показатели результативности, коэффициенты рентабельности, экономическая добавленная стоимость и совокупный возврат для акционеров.

• Финансовый анализ - метод научного исследования, применяемый для обработки информации о финансовой деятельности организации.
• Цель - оценка финансовых параметров деятельности, задачи - определение текущего финансового состояния, выявление и оценка изменений, построение прогноза изменения финансового состояния.
• Предметом анализа являются отношения между подразделениями организации, финансовые отношения с внешними контрагентами, а объектом - финансово-хозяйственная деятельность и процессы, связанные с изменением ресурсной базы.

• Выбор показателей результативности зависит от стадии жизненного цикла организации.
• Выделяются три группы показателей: основанные на бухгалтерских оценках, денежных потоках и рыночных оценках.
• Примеры показателей: рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала.

• Факторный анализ позволяет выявить влияние факторов на показатели рентабельности.
• Примеры факторных моделей: рентабельность собственного капитала от рентабельности продаж, оборачиваемости совокупного капитала и структуры капитала.

• Рентабельность собственного капитала (ROE) определяется как отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала и долгосрочных обязательств.
• Факторный анализ ROE проводится с помощью модели Дюпона, которая состоит из трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и финансового рычага.
• ROE позволяет оценить эффективность менеджмента компании с трех сторон: операционной, инвестиционной и финансовой эффективности.

• Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) определяется как отношение чистой операционной прибыли после уплаты налогов и корректировок к средней величине используемого капитала.
• Показатель EVA (экономическая добавленная стоимость) показывает, сколько операционной прибыли заработала компания за год за вычетом налогов и затрат на привлеченный и собственный капитал.
• EVA можно рассчитать двумя способами: через операционную прибыль и через ROIC.

• Совокупный возврат для акционеров выражает общую отдачу, которую получает акционер компании за все время владения акциями.
• Может быть представлен в виде формулы, где первое слагаемое - прирост богатства акционера, а второе - рыночная цена акций.
• Может выражаться как долгосрочный измеритель полученных эффектов за все время владения акциями и как показатель результатов деятельности за конкретный отчетный период.