Уоррен Баффет об облигациях: Мрачные перспективы будущего

"Компании, пенсионные фонды или частные инвесторы, которые инвестируют в инструменты с фиксированной доходностью, столкнутся с мрачным будущим".

Таковы слова Уоррена Баффета в его ежегодном послании к инвесторам Berkshire Hathaway.

Сейчас, когда рынки находятся на рекордных уровнях (даже учитывая недавнюю небольшую коррекцию), многие инвесторы боятся инвестировать в акции. И думают сделать выбор в пользу облигаций - фиксированного дохода.

Давайте рассмотрим, почему это далеко не лучшая идея (как с точки зрения Баффета, так и с моей точки зрения):

1) Очень низкая доходность. Объективная реальность показывает, что доходность по тем же 10-летним трежерис составляет немногим менее 1.6%. Вы должны заморозить деньги на 10 лет, чтобы получать фиксированные 1.6% в год с возвратом вложенной суммы по номиналу.

2) Очень низкие процентные ставки в мире. Низкая доходность - закономерное следствие низких ставок. Но у них есть еще один подвох, о котором почему-то забывают люди, стремящиеся инвестировать в облигации: высокая степень риска СНИЖЕНИЯ цен на облигации! В самом деле, когда ставки низки, как никогда, у них по сути остается один путь - вверх. И тогда цены на уже выпущенные бонды могут резко упасть.

Например, сейчас свежевыпущенные 10-летние трежерис торгуются по цене 959$ (95.9% от номинала) - даже ниже цены выпуска, потому что доходности немного подросли. Если ставка ФРС возрастет, скажем, до 3%, то цена бондов может упасть до 83% от номинала или даже ниже. Неплохая волатильность, да? Ничуть не меньше, чем на фондовом рынке.

3) Риски инфляции. В мире очень много денег, поэтому рост инфляции - даже по развитым валютам - это вполне реальный сценарий. Но облигации дают фиксированную доходность и от инфляции не защищают. Доходность бондов 1.6% чуть-чуть покрывает инфляцию по доллару (и даже отстает от долгосрочного уровня инфляции). Всплеск инфляции - и вот инвестор получает уже ОТРИЦАТЕЛЬНУЮ реальную доходность.

Разумеется, это не значит, что в вашем портфеле вообще не должно быть стабильной составляющей: она должна быть. Это ваша подушка безопасности. Но ядро портфеля должны составлять те самые "рискованные" акции, которые так активно скупает Баффет последнее время.

Да, они тоже волатильны, да, покупать акции "прямо сейчас" может быть страшно (хотя именно в периоды, когда рынку "страшно" - и нужно покупать!). Но зато вы можете быть уверены, что дивидендный поток, выражающий реальный денежный поток от деятельности бизнеса, будет расти выше, чем уровень инфляции. Что ваш капитал будет приносить реальную и высокую долгосрочную доходность.

Ну, а о том, что Баффет делает с той огромной подушкой кэша, которая у него есть, мы поговорим в одном из следующих роликов.

Удачи в инвестициях!

Читайте меня также:

Автор: Александр Князев

На моем канале регулярно публикуются видео на тему инвестиций в акции, прогнозы по акциям, влоги о финансовой грамотности и инвестиционном мышлении, мотивирующие видео и т.д. Если вы хотите стать успешным инвестором, добиться успеха и финансовой независимости - присоединяйтесь!

#инвестиции #деньги #успех #акции #бизнес

Материалы не являются инвестиционными рекомендациями, а содержащиеся в них комментарии не должны быть восприняты как руководство к действию.

[АртёмСафоненко-ыт]

Александр, благодарю Вас за Ваш труд!

[Kubik]

Облигации дают регулярный купонный доход и не настолько волатильны, как акции . Поэтому акции к облигациям в портфеле : 50:50 или 40:60 или в крайнем случае 30:70 .

[ВиталийПершин-жд]

Спасибо. Американские облигации не будут гаситься по номиналу? Если сейчас они ниже, то к моменту погашения должны подрасти. В чём я ошибаюсь?

[victorsorokin]

Нашел книгу: Фрэнк Фабоцци - " Рынок облигаций, анализ и стратегии". Так вот там все далеко не так просто, с этими облигациями... Спреды доходностей, дюрация, выпуклость, векторный анализ, хеджирование долгосрочных облигаций с помощью пут-опционов на фьючерсы и т.д. и т.п. А еще говорят: покупайте ОФЗ и не заморачивайтесь, это самый надежный инструмент. Ага, щас. Надежный в том плане что деньги вернут разве что, но вот в плане доходности вряд-ли. Если рассматривать с точки зрения обесценивания денег из-за инфляции, то скорее всего в минус выйдешь, а не заработаешь

[сергейРожков-пп]

Александр как вы считаете стоит ли инвестировать в детей например открывать брокерский счёт и покупать Акции для них?

[АртёмСафоненко-ыт]

Александр, разберите пожалуйста компанию schlumberger, благодарю Вас!!

[meleuz]

Много чего говорите полезного спасибо вам

[hytreg]

Подобрал себе 12 дивидендных чемпионов и горжусь этим

[KiraMaster-KM]

Зачем брать убыточные облигации, когда можно просто оставить кеш? И быть более мобильным.

[Funkojazzist]

Пол года назад по-глупости купил облигации Сбера, методично и грамотно впарил их менеджер Сбера. Даже не вздумайте брать) Продал через пол года с дисконтом 6% от номинала, сумма там была немалая. Изначально манагер обещал, что в ближайшие пару-тройку месяцев они подорожают на 2-3%.. ага) Суть развода (а по-другому это назвать сложно) заключается в том, что в течение всего срока погашения (около 5 лет) облигации будут дешеветь медленно и планомерно, ну и зависнут в какой-то точке, возможно, под конец погашения они и вырастут до заявленных ранее величин годовой прибыли и в итоге (в теории), даже минуса не будет, НО, это кем нужно быть, чтобы 5 лет смотреть на то, как твои деньги просто болтаются на счету банка (уж лучше на депозите держать, с него хотя бы снимать можно средства), который в этом время пускает их в оборот и в проекты с прибыльностью 20%+ годовых как минимум. На любителя в общем история, мягко говоря, я просто морально не выдержал на все это смотреть, параллельно осознавая итоги.

[АртурАванесян-яф]

Александр, добрый день. Что скажите насчёт коррекции в марте 2021? Есть вероятность, что Nasdaq сложится в два раза и начнётся затяжная коррекция? Очень интересно Ваше мнение по будущему Nasdaq на 2021 год.

[maksrr]

Я тоже из всего шорты/фьючерсы /облигации /офз и т. п
Выбираю акции! Потому что они как минимум будут идти в ногу и опережать инфляцию. Думаю портфель собрать из нескольких сверх основные считаю: нефть/продовольствие /наука.

[videomuzikaa]

А если я купил Акцию за месяц даты атсечки
Я смогу получать дивиденды?