БКС Live: В какие китайские акции инвестировать сейчас? И что будет с юанем?

Рынок Китая падает. Что делать инвестору?

Обсуждаем в эфире:
— Как ковидные протесты влияют на фондовый рынок?
— Чем можно закупиться на падении?
— Что будет с юанем?

Эксперты БКС:
— Константин Черепанов, директор по инвестиционным идеям
— Вячеслав Абрамов, директор филиала, модератор

Таймкоды:
0:00 Скоро начнем
0:11 Вступление
1:32 Как ковид влияет на фондовый рынок?
4:13 Что будет с китайским рынком в 2023 г.?
6:57 Что происходит с китайской экономикой?
7:38 Про доходность облигаций и инфляцию
8:58 Зависимость ставки, инфляции и ковида
9:57 Как менялись ВВП и прибыль на акцию за последние 10 лет
10:27 Структура индекса MSCI China
10:57 Структура ВВП Китая
11:14 Сравнение S&P 500 и MSCI China
12:10 Сказывается ли рост ВВП на прибыли компаний
14:00 S&P 500 — премия к облигациям
14:44 MSCI China — премия к облигациям
15:40 Потенциал роста рынка
17:53 Вырастет ли MSCI China в ближайший год
18:12 Аргументы За
20:41 Аргументы Против
22:59 Топ-10 китайских акций
23:15 Компании, которые аналитики БКС убрали из топ-10
25:02 Чем еще можно закупиться?
26:39 Можно ли сравнивать китайские и российские акции
29:04 Стоит ли покупать финтехи
32:44 Инфраструктурные риски при инвестициях в Китай
34:11 Мнение Вячеслава про инфраструктурные риски
35:30 Про Country Garden Holdings
36:09 Будет ли государство поддерживать отрасли в Китае
38:41 Про гонконгский доллар
40:40 Дивидендные китайские акции
43:31 Про Petrochina
44:16 Заключение

[BCS_live]

Константин Черепанов ответил на вопросы зрителей, как и обещал:

1. Country Garden Holdings Co Ltd. — компания основана в 1992 г. Основные сферы бизнеса – строительство, отделка и управление недвижимостью, а также строительство отелей и управление ими. Фактические результаты компании за 1П22 совпали с ожиданиями рынка. Country Garden отчиталась о падении выручки в 1П22 на 31% г/г до CNY 162.36 млрд и чистой прибыли на 68% г/г до CNY 4.91 млрд. Компания не стала выплачивать дивиденды, тогда как в 1П21 выплаты составили CNY 0.21/акц. (коэффициент 31%). Выручка застройщика во 2П22 будет зависеть от темпов восстановления отрасли. Объем ликвидных запасов компании составляет около CNY 1.2 трлн, причем в 2022 г. они увеличились на CNY 530 млрд. По оценкам CICC, общий объем проектов, готовящихся к запуску во 2П22, может достичь CNY 350 млрд. Компания полагает, что продажи недвижимости в городах еще не достигли дна, а восстановление возможно в конце 2022 г. или начале 2023 г. Рекомендация нашего партнера CICC: «Держать», целевая цена HKD 2.78 Стоит иметь в виду, что эти акции весьма волатильные, по стилю подходят для инвесторов, готовых принимать повышенный уровень риска.

2. Petrochina — С 2018 г. по 2021 г. годовой объем добычи нефти и газа вырос с 1 492 до 1 625 тыс. барр. н. э. (CAGR 2.9%). По прогнозам, ожидаемый среднегодовой темп роста добычи нефти и газа до 2026 г. составит 3.0% до уровня 1 900 тыс. барр. н. э. За счет роста цен на нефть прибыль Petrochina в 2022 г. вырастет на 49%, что обеспечит высокие дивидендные выплаты (дивидендная доходность на данный момент составляет 10.2%). Средний мультипликатор EV/EBITDA за последние 5 лет составил 4.7x при текущем 2.8x (дисконт 40%). Мы полагаем, что компания сможет поддерживать текущие уровни производства нефти и газа в ближайшие годы благодаря лидирующей роли на внутреннем рынке, а также растущему потреблению нефти в Китае. Учитывая текущие мультипликаторы и наши прогнозы, мы присваиваем акциям компании Petrochina рекомендацию «Покупать» с целевой ценой HKD 4.0.

[katorzanin]

Очень чётко, грамотно, интересно. Спасибо за эфир!

[Простопрохожий-иш]

Спасибо за всё, особенно за то, что позвали переводчика для глухонемых, хорошо переводит, всё понятно!

[czzxlbe]

Добрый вечер! Спасибо за полезный эфир!

[urwzqgq]

Спасибо за полезную и актуальную информацию!

[nikolai]

✔дивы💸 от китайских эмитентов через спбиржу к нам сейчас не поступают!? Уже были отсечки, в тинькоф ссылаются на инфраструктуру!🐹 Вы могли бы осветить этот момент???

[zkyioho]

Спасибо за выпуск, скорректирую портфель по вашим советам, уже тысячи раз благодаря советам аналитиков БКС мой портфель значительную прибыль приносил

[bwebnn]

"В принципе в общем по большому счету" - гениальная фраза. Парню слева нужно больше читать художественной литературы

[rmwzhme]

Спасибо за обзор, хотелось бы больше конкретики, много воды, давайте обсуждать конкретные акции, топ 10.., можно даже и не ждать Нового года, боюсь потеряется актуальность...