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The Difference between claims made and occurrence based policies (English)|| First Policy || Hari
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Welcome to InsurTalk.
What is the difference between claims made and occurrence based policies?
Many people are confused about the difference between these two terms. I also often struggled to differentiate between the two once.
To understand this, we have to first understand an important concept in insurance which is called latency.
Now, what’s latency?
In insurances, particularly liability insurance, a claim doesn’t happen all of a sudden. There can be an occurrence which then triggers the claim.
For example, let’s say a company exports food products. There is some accidental mixing of a harmful chemical in the product.
Now, the consumption of this food may not immediately result in any harm, but over a period of time there could be some illness which is traceable to the consumption of the product.
This time gap between consumption of the product and eventual occurrence of injury leading to claim is called latency.
In a claims made policy, the coverage for latency is maximum of 12 months or the policy period. So the occurrence, injury and reporting of the claim must happen within the policy period itself. Once the policy expires you can’t report a claim.
In an occurrence policy, the coverage for latency is unlimited. The occurrence must happen within the policy period, but the development and reporting of the claim can happen at any time in the future also. The claim need not be reported within the policy period.
So the difference between the policies lie on the aspect of latency.
Thank you
इंसुरटॉक में आपका स्वागत है।
Claims made policies और occurrence based policies में क्या अंतर है?
बहुत से लोग इन दोनों के बीच के अंतर नहीं समझ पाते हैं। शुरू में अक्सर मैं भी यह स्मझने के लिए काफी संघर्ष करता था
इसे समझने के लिए हमें पहले बीमा में एक महत्वपूर्ण concept को समझना होगा जिसे latency कहते हैं।
अब, latency क्या है?
बीमा में, विशेष रूप से देयता बीमा or liability insurance में, claim अचानक नहीं होता है।
पहले एक घटना हो सकती है जो दावे को ट्रिगर करती है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई कंपनी खाद्य उत्पादों का export करती है। मान लीजिये की उत्पाद के दौरान एक हानिकारक रसायन का आकस्मिक मिश्रण होता है।
अब, इसके सेवन से तुरंत कोई नुकसान नहीं हो सकता है, लेकिन समय के साथ कुछ बीमारी हो सकती है । तब इसका जांच होता है और पता चलता है की यह उत्पाद की सेवन से हुआ है। जब कंस्यूमर्स को पता चलता है तो, वह कानूनी कार्यवाही शुरू करता है उत्पादक के खिलाफ । अब यह एक क्लेम बनता है
तो इन दोनों के बीच, यानी उत्पाद का उपभोग और क्लेम के रूप में वह विकसित होने बीच, का जो time gap हैं उसे हम latency कहते हैं.
Claims made policy में, latency के लिए कवरेज अधिकतम 12 महीने या पॉलिसी अवधि है। घटना, चोट और claim दर्ज करना पॉलिसी अवधि के अंदर ही होनी चाहिए।
एक बार पॉलिसी समाप्त होने के बाद आप किसी दावे की रिपोर्ट नहीं कर सकते।
Occurence based policy में, latency के लिए कवरेज असीमित है। घटना जो होती है वह पॉलिसी अवधि के भीतर होनी चाहिए, लेकिन भविष्य में भी किसी भी समय claim हीdevelopment और सूचना दी जा सकती है। पॉलिसी अवधि के भीतर ही claim की रिपोर्ट करना है, ऐसा आवश्यकता नहीं है।
दोनों पालिसीयोन के फर्क Latency पर निर्भर करता है
धन्यवाद
What is the difference between claims made and occurrence based policies?
Many people are confused about the difference between these two terms. I also often struggled to differentiate between the two once.
To understand this, we have to first understand an important concept in insurance which is called latency.
Now, what’s latency?
In insurances, particularly liability insurance, a claim doesn’t happen all of a sudden. There can be an occurrence which then triggers the claim.
For example, let’s say a company exports food products. There is some accidental mixing of a harmful chemical in the product.
Now, the consumption of this food may not immediately result in any harm, but over a period of time there could be some illness which is traceable to the consumption of the product.
This time gap between consumption of the product and eventual occurrence of injury leading to claim is called latency.
In a claims made policy, the coverage for latency is maximum of 12 months or the policy period. So the occurrence, injury and reporting of the claim must happen within the policy period itself. Once the policy expires you can’t report a claim.
In an occurrence policy, the coverage for latency is unlimited. The occurrence must happen within the policy period, but the development and reporting of the claim can happen at any time in the future also. The claim need not be reported within the policy period.
So the difference between the policies lie on the aspect of latency.
Thank you
इंसुरटॉक में आपका स्वागत है।
Claims made policies और occurrence based policies में क्या अंतर है?
बहुत से लोग इन दोनों के बीच के अंतर नहीं समझ पाते हैं। शुरू में अक्सर मैं भी यह स्मझने के लिए काफी संघर्ष करता था
इसे समझने के लिए हमें पहले बीमा में एक महत्वपूर्ण concept को समझना होगा जिसे latency कहते हैं।
अब, latency क्या है?
बीमा में, विशेष रूप से देयता बीमा or liability insurance में, claim अचानक नहीं होता है।
पहले एक घटना हो सकती है जो दावे को ट्रिगर करती है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई कंपनी खाद्य उत्पादों का export करती है। मान लीजिये की उत्पाद के दौरान एक हानिकारक रसायन का आकस्मिक मिश्रण होता है।
अब, इसके सेवन से तुरंत कोई नुकसान नहीं हो सकता है, लेकिन समय के साथ कुछ बीमारी हो सकती है । तब इसका जांच होता है और पता चलता है की यह उत्पाद की सेवन से हुआ है। जब कंस्यूमर्स को पता चलता है तो, वह कानूनी कार्यवाही शुरू करता है उत्पादक के खिलाफ । अब यह एक क्लेम बनता है
तो इन दोनों के बीच, यानी उत्पाद का उपभोग और क्लेम के रूप में वह विकसित होने बीच, का जो time gap हैं उसे हम latency कहते हैं.
Claims made policy में, latency के लिए कवरेज अधिकतम 12 महीने या पॉलिसी अवधि है। घटना, चोट और claim दर्ज करना पॉलिसी अवधि के अंदर ही होनी चाहिए।
एक बार पॉलिसी समाप्त होने के बाद आप किसी दावे की रिपोर्ट नहीं कर सकते।
Occurence based policy में, latency के लिए कवरेज असीमित है। घटना जो होती है वह पॉलिसी अवधि के भीतर होनी चाहिए, लेकिन भविष्य में भी किसी भी समय claim हीdevelopment और सूचना दी जा सकती है। पॉलिसी अवधि के भीतर ही claim की रिपोर्ट करना है, ऐसा आवश्यकता नहीं है।
दोनों पालिसीयोन के फर्क Latency पर निर्भर करता है
धन्यवाद
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